东方雨虹，减持、业绩与高额分红的矛盾局

近日，东方雨虹一则减持公告如巨石入水，在资本市场激起层层涟漪，引发了广泛关注。

10月13日，作为防水材料领域的龙头企业，东方雨虹披露，其控股股东、实际控制人李卫国已圆满完成减持计划。此次减持，他累计抛售公司股份4633万股，占总股本的1.9395%，成功套现约5.44亿元。

依据公告内容，李卫国本轮减持启幕于7月24日。原计划在7月24日至10月23日这一时间段内，减持股份数量不超过4638万股，占总股本的1.94%。

然而，从最新数据来看，他实施减持的步伐更为积极主动，提前完成了4633万股的减持操作。尤其值得留意的是，仅在9月22日至10月10日短短期间，李卫国便通过大宗交易与集中竞价这两种方式，减持624.35万股，占总股本的0.2614%。

其中，10月10日单日减持量就达到230万股。公司对此解释称，减持所获资金主要用于偿还债务，预计此举将大幅降低控股股东的质押率，进而有效化解质押风险。

减持完成之后，李卫国及其一致行动人李兴国的合计持股比例，由原本的21%降至20.7386%。

此次减持动作恰发生于公司业绩显著下滑的阶段。

2025年上半年财报显示，东方雨虹实现营业收入135.69亿元，较去年同期下降10.84%；归母净利润为5.64亿元，同比大幅下挫40.16%；扣非净利润5.07亿元，同比降幅达39.33%。

这种双位数的下滑态势，清晰反映出市场行情低迷对公司经营所造成的巨大冲击。颇具戏剧性的是，在业绩承压的艰难背景下，公司依旧坚持推行高额分红政策。

8月21日公布的2025年中期分红预案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税），分红总额约达22.1亿元，这一数字相当于上半年净利润的近4倍。

这一“超常规”的分红方案，延续了公司2024年度利润分配方案的思路，彼时同样计划每10股派9.25元。

市场对于减持消息的反应相对较为平稳。10月10日减持当日，公司股价逆市上扬3.71%，收盘报12.86元。

机构评级数据显示，近90天内共有20家机构对东方雨虹给出评级，其中16家评定为“买入”，4家评定为“增持”，目标均价为14.25元。这表明专业投资者对公司的长期价值仍秉持谨慎乐观的态度。

值得关注的是，东方雨虹此前还启动了10 - 20亿元的回购计划，拟将回购股份用于员工持股或股权激励，这一举措与控股股东的减持行为形成了一定程度的对冲。

在当前建筑建材行业整体处于调整阶段的大背景下，东方雨虹如何在股东回报、债务风险与长远发展之间寻求精妙平衡，将成为观察这家行业龙头企业转型升级进程的重要窗口。

来源：经理人网